क्रिप्टो के लिए सदा फ्यूचर्स, जिसे सदा एक स्वैप या पर्प्स भी कहा जाता है, खुदरा व्यापारियों के लिए जोखिम पर चिंताओं के बीच संयुक्त राज्य अमेरिका में गति प्राप्त कर रहे हैं।
कॉइनबेस के उपभोक्ता उत्पादों के प्रमुख, मैक्स ब्रेंजबर्ग ने 13 जून को घोषणा की कि एक्सचेंज अमेरिकी ग्राहकों के लिए कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के अनुरूप हैं, जो कि पेरप्स लॉन्च करने की योजना बना रहे थे। जबकि बिटमेक्स ने पहली बार 2016 में क्रिप्टो पर्प्स को वापस लॉन्च किया था, अमेरिकी ग्राहकों और एक्सचेंजों ने उन तक पहुंच नहीं की है।
अमेरिकी वित्तीय प्रहरी के मुख्य कारणों में से एक ने एक्सचेंजों की पेशकश के खिलाफ कार्रवाई की है, जो अनुबंधों की उच्च जोखिम वाली प्रकृति है।
हालांकि, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के चुनाव के बाद संघीय नियामकों के बीच मार्गदर्शन में हालिया बदलाव इसे बदल सकते हैं।
खुदरा जोखिम एक चिंता के रूप में एक चिंता के रूप में अनुमोदन की तलाश में है
क्रिप्टो सदा फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स निवेशकों को बिटकॉइन जैसे क्रिप्टोकरेंसी की भविष्य की कीमत पर अटकलें लगाने की अनुमति देते हैं (बीटीसी) और ईथर (ईटी)।
नियमित वायदा की एक समाप्ति तिथि होती है, लेकिन पर्प्स – जैसा कि नाम से पता चलता है – सदा में आयोजित किया जा सकता है।
जोखिम के बारे में प्रमुख चिंताओं में से एक पेरप व्यापारियों के लिए अपने पदों का अत्यधिक लाभ उठाने की क्षमता को घेर लेता है, कभी -कभी 100 बार तक। ये व्यापारियों को बड़ी मात्रा में पूंजी के साथ बहुत बड़ी स्थिति रखने की अनुमति देते हैं। उदाहरण के लिए, 10 बार उत्तोलन के साथ, $ 1,000 वाला एक व्यापारी $ 10,000 की स्थिति रख सकता है।
PERPS एक प्रभावी हेजिंग टूल हो सकता है जो उपयोगकर्ताओं को किसी स्थिति में प्रवेश करने या बाहर निकलने की अनुमति देता है, न कि उत्तोलन के लिए उच्च रिटर्न का उल्लेख करने के लिए – लेकिन वे जोखिम भरा भी हैं।
क्रिप्टो क्वांट ट्रेडर और क्रिप्टो एक्सचेंज कॉन्सल के मुख्य रणनीति अधिकारी, फेनी कांग लिखा“औसत उपयोगकर्ता के लिए, विशेष रूप से ट्रेडिंग या जोखिम प्रबंधन में एक ठोस पृष्ठभूमि के बिना, Perps एक टिक टाइम बम हो सकता है।”
यदि एक बाजार गिरता है और मूल्य व्यापारी के रखरखाव मार्जिन से नीचे आता है, तो व्यापारी की स्थिति को जल्दी से तरल किया जा सकता है।
कांग ने कोइंटेलग्राफ को बताया, “कुछ व्यापारी मार्जिन या जोखिम प्रबंधन की अवधारणा से परिचित नहीं हैं। वे मार्जिन का अधिक उपयोग कर सकते हैं, और यहां तक कि अगर उनका बाजार का दृश्य सही है, तो उन्हें रखरखाव मार्जिन ब्लो-अप के कारण तरल किया जा सकता है।”
यहां तक कि एक छोटी सी कीमत में उतार -चढ़ाव एक व्यापारी की स्थिति को मिटा सकता है। 20 गुना लीवरेज्ड स्थिति में 5% की कमी के परिणामस्वरूप परिसमापन होगा, और व्यापारी अपने पूरे आधार निवेश को खो देगा।
2023 में, जोखिम की चिंताओं ने CFTC का नेतृत्व किया मुद्दा एक सलाहकार ध्यान दें कि पर्प्स जैसे डेरिवेटिव की पेशकश करने वाली कंपनियों को बढ़ी हुई जांच की उम्मीद करनी चाहिए। उन्होंने “सिस्टम सुरक्षा उपायों, भौतिक निपटान प्रक्रियाओं और हितों के टकराव से संबंधित मुद्दों पर विशेष जोर दिया।”
क्रिप्टो-रिपोर्टर वेरोनिका इरविन ने 18 जून को लिखा था न्यूजलैटर“(बिडेन) प्रशासन के दौरान, CFTC (…) डॉगली फर्मों ने सदा फ्यूचर्स का समर्थन किया।” उन्होंने कहा कि CFTC ने “समान रूप से समान उत्पादों” के लिए एक्सचेंज क्रैकन, बिनेंस और कुकोइन के खिलाफ कार्रवाई की है, जो कि सदा के वायदा के लिए है।
लेकिन CFTC मार्गदर्शन बदल रहा है।
नियामक सदा फ्यूचर्स पर एक नया रूप लेते हैं
अमेरिकी क्रिप्टो उद्योग के लिए नियम ट्रम्प प्रशासन के तहत तेजी से बदल रहे हैं, प्रतिभूति और विनिमय आयोग में प्रवर्तन कार्रवाई के साथ और CFTC में एक खुला खुला रवैया सदा स्वैप की ओर।
मार्च 2025 में, CFTC वापस ले जाना इसके उपरोक्त सलाहकार नोट “यह सुनिश्चित करने के लिए कि यह सुझाव नहीं देता है कि डिजिटल परिसंपत्ति डेरिवेटिव का इसका नियामक उपचार अन्य उत्पादों के उपचार से भिन्न होगा।”
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21 अप्रैल को, CFTC ने Perps और Derivatives बाजारों के बारे में सार्वजनिक टिप्पणी के लिए खोला। अभिनय कुर्सी कैरोलीन फाम कहा“CFTC को सदा अनुबंधों पर सार्वजनिक टिप्पणी का अनुरोध करके मूल बातें वापस मिल रही हैं, जिन्होंने हाल ही में एक्सचेंजों और बाजार प्रतिभागियों से महत्वपूर्ण रुचि देखी है।”
जैसा कि इरविन द्वारा उल्लेख किया गया है, दो दिन बाद, CFTC- विनियमित नामित अनुबंध बाजार निर्माता (DCM) बिटनोमियल ने एक कानूनी सदाबहार वायदा अनुबंध को प्रमाणित किया।
कमोडिटीज कानून के तहत, DCMS CFTC के साथ एक प्रॉस्पेक्टस दायर करके व्युत्पन्न उत्पादों को आत्म-प्रमाणित कर सकता है। यदि CFTC किसी निर्दिष्ट अवधि के भीतर आपत्ति नहीं करता है, तो उत्पाद को मंजूरी दी जाती है।
पाइपर सैंडलर ग्लोबल एक्सचेंज और ट्रेडिंग कॉन्फ्रेंस में बोलते हुए, फाम कथित तौर पर कहा“हम लाइव जाने के लिए पर्प्स का इंतजार नहीं कर रहे हैं, वे लाइव हो गए हैं। वे बिटनोमियल (…) पर लाइव हो गए हैं, उन्होंने CFTC और हमारे कर्मचारियों के साथ एक साल से अधिक समय तक काम किया है कि कार्यप्रणाली क्या थी, क्या मूल्य निर्धारण था, क्या धन था।”
कॉइनबेस में उत्पाद प्रबंधन के उपाध्यक्ष ग्रेग तुसर ने कहा कि उनकी फर्म एक peptuals जैसे उत्पाद पर आयोग के साथ संलग्न रही है। 10 जून को एक मॉर्गन स्टेनली सम्मेलन में बोलते हुए, टूसर ने कहा कि एक्सचेंज ने “सीएफटीसी के साथ उन विशेषताओं को दोहराने के लिए काम किया,” जैसे कि समाप्ति की तारीख की कमी।
“हमारे पास एक उत्पाद डिजाइन है जिसे हम अब लागू करने के करीब हैं और हमारे पास जल्द ही साझा करने के लिए एक तारीख होगी,” उन्होंने कहा।
क्रिप्टो सदा फ्यूचर्स मार्केट बहुत बड़ा है
सदा डेरिवेटिव क्रिप्टो बाजार के एक बड़े हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं। एडम मैकार्थी, काइको में एक शोध विश्लेषक, बताया अप्रैल में ब्लूमबर्ग, “अनिवार्य रूप से, पेपर्स मार्केट हमेशा दैनिक स्पॉट मार्केट (…) की तुलना में बड़े परिमाण के कई आदेश रहे हैं, जो पिछले एक दशक में क्रिप्टो बाजार का दिल और आत्मा रहा है।”
CoinMarketCap के आंकड़ों के अनुसार, क्रिप्टो बाजार में पेरिटुअल पर खुली ब्याज 20 जून तक 704 बिलियन डॉलर था।
क्या यूएस क्रिप्टो एक्सचेंजों को उप-उत्पाद के आधार पर ग्रीन लाइट के टुकड़े मिलते हैं या एक नए, आने वाली कुर्सी से स्पष्ट रेलिंग प्राप्त करते हैं, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि खुदरा निवेशक मांग के लिए बहुत अधिक आपूर्ति करने जा रहे हैं।
“निष्क्रिय निवेशकों के लिए, मुझे नहीं लगता कि यह उनके लिए एक बड़ा उत्पाद है (…) यह सक्रिय व्यापारियों, कुछ खुदरा निवेशकों की तरह सक्रिय बाजार प्रतिभागी होने जा रहा है,” डिजिटल-एसेट वेंचर फंड कंबरलैंड लैब्स के अनुसंधान के निदेशक क्रिस न्यूहाउस ने कहा।
Coinbase और CFTC ने टिप्पणी के लिए Cointelegraph के अनुरोध का तुरंत जवाब नहीं दिया।
पत्रिका: न्यूयॉर्क के प्यूबकी बिटकॉइन बार ने ऑरेंज-पिल वाशिंगटन डीसी को नेक्स्ट किया
